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当南北车连续4涨停合并后市值或达2550亿

发布时间:2021-09-10 21:02:40 阅读: 来源:咪唑啉缓蚀剂厂家

南北车连续4涨停 合并后市值或达2550亿

南北车连续4涨停 合并后市值或达2550亿

中国工程机械信息

2014年的倒数第二天,中国南车和中国北车的合并预案终于出炉,两车将合并为“中国中车”。截至2014年9月底,中国南车总资产为1509.12亿元,中国北车总资产为1529.31亿元,合新纶科技曾表示将借助此次收购进入高份子材料领域并后新公司总资产将超过3000亿元。

根据两车发布的合并公告,拟采取中国南车换股吸收合并中国北车的方式进行,换股比例为1:1.1,即每1股中国北车A股股票可以换取1.1股中国南车将发行的中国南车A股股票,H股按同样比例对换。合并完成后,新公司的股本总额增至约272.9亿股。

受此利好消息刺激,31日复牌后两车A股均开盘涨停,H股市场上中国南车当日大涨32.32%;北车涨幅更为惊人,达到45济南新时期试金仪器有限公司电池挤压实验机介绍欢迎大家探讨.17%。

新年后,两公司股价延续强势涨停格局,截至今日午间收盘,中国北车报于9.45元,总市值为1158.55亿元;中国南车报于8.49元,市值为1171.87亿元。

此前,海通证券发布研究报告称,预计中国南车复牌后有望获得个涨停板。目前两车已连续4涨停,若折中按复牌后5个涨停计算,那么中国南车股价将涨到9.34元,新公司的总市值将达到2550亿元。

兴业证券分析师认为,两车合并好处颇多,不仅能提升铁路设备综合制造商的议价能力,有利于企业保持较高的毛利率,而且还有利于国内铁路设备产能的有效布局,避免重复投资。同时,还能实现技术资源和研发力量的有效整合,从而避免重复研发投入,提升开发效率。

此前,南北车在海外市场争夺订单时,“互相杀价”和“重复投资”的情况并不是没有过。严重的“内耗”一方面使得两公司斩获的海外订单盈利能力不及预期,另一方面也使得海外客户怀疑中国公司的诚信,给我国铁路设备出口带来极大的负面影响。

此番,两车再度“复婚”,通过对两家公司的相同业务及资产进行重组整合,也将推动中国高铁成为国际市场上强有力的竞争者。

中国南车和中国北车近年来海外订单连续猛增,也成为中国高铁开往世界的佐证。2014年上半年,中国北车累计签约额650亿元,比上年同期增长149.04%,其中海外市场开拓核电重启的久立特材;小金属方面再创历史最好水平,累计完成出口签约额15.35亿美元,比上年同期增长178.18%。2014上半年中国南车累计新签订单共计人民币762.5亿元,2014年月中国南车海外订单新签超过200亿元。

业绩上,2014年两车也交出了靓丽的成绩单。2014年月,中国北车营业收入为641.66亿元,比上年同期增长9.84%,归属于上市公司股东的净利润为39.58亿元;中国南车营业收入为848.90亿元,比上年同期增长50.19%,归属于上市公司股东的净利润为39.74亿元。前三季度两车总营收为1490.56亿元。

海通预计,合并后的中国中车今后每年可望获得约1个点的毛利率提升,保守估计2015年净利润增长20%以上。

事实上,大多数业内人士和投资者均看好两车“复婚”,并认为整合得当必定会产生1加1大于2的效应,更为重要的是对于整个国家高铁战略来说,其合并意义超出了资本运作本身。

一位业内人士指出,对上市公司而言,合并后的实体将受益于更高的运营和研发效率、更低的采购成本和统一的全球战略,形成在国家的大力支持下协同效应,财务实力和全球竞争力有望提高;对高铁行业而言,将有利于降低国内轨交制造业内耗,推进动车组标准化进程以及核心技术推广、国产化率提升,加速高铁出海步伐。更为重要的是,两车“复婚”将形成合力,在“一带一路”战略的支持下,推动中国高端装备进一步走向世界,从制造业大国向制造业强国加速转型。

从大的行业背景来看,2014年中国铁路总公司三次调增铁路投资计划,将铁路投资总额提至8000亿元以上;高铁通车里程达7000公里,均创历史新高。

李克强总理更是成为国家高铁的“代言人”,从2013年下半年至今,其出国访问就屡屡亲自推销中国高铁,据不完全统计,2014年李克强总理已向12个国家表达了合作建设高铁的意愿。

安信证券机械行业分析师邹润芳认为,南北车合并主要是为了抢占海外市场,形成一个拳头出海,提升产品竞争力。2012、2013年南北车海外业务收入占总收入的比例只有9.93%、7.18%,整体海外业务占比不高,未来全球高铁建设将逐步加快,国内高铁建设也将保持稳定增长。

具体到公司估值上,兴业证券王俊分析称,受益于近期“一路一带”和“国企改革”等利好影响,中国铁建、中国交建、中国电建和工程机械板块都已出现大幅上涨,目前此三家公司的市净率平均为2.2倍,从这个角度看,两车合并后的新公司作为国内高端铁路设备制造龙头企业,其市净率达到2.2倍以上是合理的;从国际对标来看,庞巴迪、川崎等公司的市净率在2.之间。因此合并后的企业市净率可以达到2.倍,那么其股价对应停盘前收盘价的涨幅在%的区间。

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