行权是指期权持有人(权利人)根据期权合约的规定,在期权到期日前或到期日当天以事先约定的履行价格购买(或卖出)标的资产(如股票、商品、外汇等)的权利。期权是一种金融衍生品,可以用来对冲风险、进行投机或套利操作。
期权分为认购期权和认沽期权。认购期权授予持有人在期权到期日以约定价格购买标的资产的权利,认沽期权授予持有人在期权到期日以约定价格卖出标的资产的权利。行权即是指持有人根据自己的意愿选择是否行使期权合约中的权利。
行权有两种方式:欧式行权和美式行权。欧式行权只能在期权到期日当天行使,而美式行权可以在到期日前任何时间行使。
行权的目的是为了获得期权合约所规定的权利,从而进行买入或卖出标的资产的交易。持有人在行权时需要支付一定的费用,这就是期权的行权费。行权价格是事先约定的,可以是市场价格或其他价格形成机制所确定的价格。
行权对于期权持有人来说是一种权益,但同时也有风险。如果标的资产价格低于行权价格,对于认购期权持有人来说就是亏损的,因为他们可以以更低的价格在市场上购买。反之,如果标的资产价格高于行权价格,对于认沽期权持有人来说就是亏损的,因为他们可以以更高的价格在市场上卖出。
行权在金融市场中具有重要的作用。对于期权持有人来说,行权是实现利润的途径;对于期权的开仓方(卖出方)来说,行权是履行义务的时机。行权的价格变化也会对市场产生影响,因为行权价格会影响到持有人是否选择行使权利,从而影响到期权的需求和供给。
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